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　　现货端，因走货迟缓致库存堆积，上周蛋价自反弹高位下落，走势逊于预期。淘鸡出栏放缓，鸡龄居高位，成本端虽持续反弹，单斤盈利却惯性上扬。黑山大码蛋价周降 0.2 元至 3 元/斤，馆陶周降 0.22 元至 3.07 元/斤，周内最高 3.29 元/斤，销区回龙观周降 0.18 元至 3.57 元/斤，东莞周降 0.37 元至 3.06 元/斤。新开产增多，鸡蛋压力上升，下游拿货谨慎，下周蛋价或先弱后稳。 补栏和淘汰方面，成本同比处于近年较低水平，开年利润欠佳，补栏量仍偏高，截止 3 月补栏数据为 9265 万只，同比增 2.9%，环比增 1.5%，去年全年补栏量 10.6 亿羽，同比增 3.9%。老鸡出栏增多，淘鸡-白鸡价差回落至正常水平，淘鸡鸡龄仍维持 536 天左右的偏高状态。 存栏及趋势方面，截止 3 月底，样本点在产蛋鸡存栏量 13.18 亿只，环比 2 月升 0.12 亿只，同比增 6.9%，存栏回升幅度超预期。推算未来存栏逐月增加，高峰为 8 月的 13.37 亿只，环比仍有 1.4%上升空间，供应端大方向指向过剩。 需求端，上半年属需求淡季，需求缓慢恢复但空间有限，阶段性关注学校开学、食品厂备货及五一、端午等备货的脉冲影响。 小结，前期成本端上涨致备货预期反转，期现货携手反弹，然现货拉高后支撑力不足，下游需求疲软致库存明显积累。随着新开产持续增加和老鸡延淘，供应端增势或再主导行情，仅尾部需求预期尚存，建议短期观望，等反弹后逢高抛空。

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